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数据显示，美国企业的营运资本表现达到2008年以来的最高水平哈克特集团．然而，这在很大程度上是由于企业通过延长付款期限，将营运资本负担转移给供应商。2017年的平均未支付天数为56.7天，比2016年多3.4天。
这一数据来自The Hackett Group2018年美国营运资本调查总部在美国的1000家最大的非金融公司。衡量公司营运资本表现的四个关键指标是:未完成销售天数(DSO);存货余额(DIO);未付应付款项天数;现金转换周期(CCC)。
2017年，DSO增长了4%，这是该指标连续第四年增长，而DIO增长了0.6%。公司营运资本表现的改善可归因于DPO，去年DPO增加了6%。对许多基准贷款龙头企业而言，付款期限已延长至90多天。
The Hackett Group副主管克雷格•贝利(Craig Bailey)表示:“许多公司用来改善营运资本表现的主要策略就是推迟向供应商付款，在某些情况下，将付款期限延长至120天。”“不幸的是，当公司延长付款期限时，会对供应商的DSO表现产生重大影响。”
事实上，DPO表现达到了10年来的最高水平，这是由汽车、零售和化工等与核心供应商更具议价能力的行业推动的。相比之下，航空、工程和酒店业在延长付款期限方面就不那么成功了。
平均现金转换周期(CCC)，即DSO + DIO - DPO，为33.8天，较2016年改善了1.5天或4%。2015年平均CCC达到了37.3天的高点，而最新的数字接近2008年的33.4天。
优秀Vs.典型
哈克特集团(Hackett Group)的报告显示，营运资本表现最佳的公司与表现一般的公司之间存在着显著且不断扩大的差距。排名前四分之一的人的平均CCC只有16.7天，而中位数CCC为47.5天。
同样，前四分之一拥有明显较低的DSO和DIO和较高的DPO。DSO的中位数为47.7天，而表现最好的客户在29.1天内就能从客户那里收款，快了近三周。反过来，他们支付给自己供应商的工资比中位数公司慢了大约三周(66.9天对45.4天)。顶级企业的DIO为23.9，而中位企业的DIO为57.7。
来源:The Hackett Group
如上图所示，表现最好的公司和表现中等的公司之间的差距正在扩大，尤其是在库存方面。哈克特集团(Hackett Group)估计，对于表现不佳的公司来说，库存带来了4430亿美元的改善机会。
选择权宜之计?
报告称，美国公司营运资本表现改善的另外两个关键因素是利率上升和并购活动活跃。
贝利表示:“多年来，我们终于看到利率上升，这正促使更多公司考虑改善营运资本。”“创纪录的并购水平也开始增加对成本和现金的关注。因此，我们看到营运资本表现有了显著改善。”
然而，债务也在增加，去年增加了10%。贝利表示，大多数公司似乎都在寻找改善营运资本的权宜之计。
来源:The Hackett Group
企业正在举债为收购提供资金(从2016年到2017年，美国的并购数量增长了14%)。如上图所示，在过去十年中，现金流与债务的比率一直在稳步下降。
此外，企业往往无法维持其改善后的营运资本表现。在连续3年改善CCC的公司中，只有三分之一的公司能够在5年内保持这种表现。此外，只有7%的人做到了7年。
特定行业营运资本表现
在Hackett集团分析的14个行业中，计算机硬件行业的现金转换周期改善最好(-88%)，而航空行业的现金转换周期下降最明显(+45%)。以下是2017年其他行业的表现。
CCC绩效不断提高的行业包括:
- 饮料(-46%)
- 机动车辆(-33%)
- 食品和主食零售(-26%)
- 石油和天然气(-23%)
- 公用事业(-23%)
- 电信(-18%)
CCC表现恶化的行业包括:
- 化学品(+ 19%)
- 酒店、餐厅和娱乐(+14%)
- 汽车零部件(+11%)
- 人事服务(+11%)
- 电气产品(+10%)
- 医疗专业和服务(+9%)
完整的报告可以在这里找到在这里．
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