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为什么收入增长而没有利润是不可接受的。
对于我们这些知道通货膨胀的人——我相信任何60岁以上的人——我们可能会回想起我们的父母或祖父母从不扔掉任何东西的故事。我爸爸从不扔掉装饰在圣诞树上的金属丝，我妈妈也从不扔掉铝箔纸。你永远不会忘记在20世纪70年代，石油输出国组织为汽油排起的长队。
对于我们在工作世界中的大多数人来说，我们在过去的40年里生活了。David Foster Wallace的故事“这是水，”适合今天的管理层。这个故事涉及两条幼鱼游泳，他们碰巧遇到了一条较旧的鱼游泳，他在他身边徘徊，说：“早上，男孩。水怎么样？“两只幼鱼游泳了一点，然后最终是其中一个看着另一个看，“到底是什么样的东西？”
这就是我们今天面对通货膨胀的情况。什么是通货膨胀?难道CPI指标不只是为了支持央行官员的说法而“构建”的现实，而不一定反映我们在实际中看到和感受到的东西吗?通胀预期无法控制。在过去的40年里，我们经历了通货紧缩的压力(这可能与全球化有关，但有很多因素)。
那么，对于主要销售某种形式的SaaS解决方案以帮助你更好地购买和支付东西的供应商，或者绑定全球网关、结算、api等支付解决方案的供应商来说，所有这些与估值和盈利能力有什么关系呢?
没有一周的时间，S2P和支付公司的融资和估值显得离谱。这张清单很长，包括从Billtrust或Payoneer这样的SPACs，到ipo，再到像最近这样的后期融资条纹提高．它还包括那些已经存在10年或20年以上的公司，它们依赖于收入增长数字他们的关键指标(再次强调，不是针对任何人，但想想Bill.com，Tradeshift，Taulia，等等)，但考虑到它们的隐私性质，要么不泄露收入，要么自成立以来就亏损了。
我相信围绕通胀的时代精神已经改变了。如果你看得够仔细的话，这种情况到处都在发生。
例如，我的一些联系人提到了以下增长:
- 瓦楞纸箱价格在1月份上涨了9%，预计5月份还将再上涨12%-14%。
- 自1月份以来，高精度传动装置和钢材价格上涨了30%至50%。
- 中国的“现货”锂价格继续上涨，即使整车厂宣布了新的电动汽车项目(注:电动汽车行业的大多数人认为锂是充足的——确实如此，但不是电动汽车电池所需的高档规格)。
- 从木材到石膏板，所有建筑用品都涨价了。没有商品条款的建筑商将不得不支付增加的费用。
这些只是一小部分例子，但看看政府的统计数据，你就会知道他们是如何计算通胀的——相信我，有很多人对此有意见。
但为什么这对SaaS公司很重要呢?
在一个通货膨胀的世界里，成本不再容易管理——劳动力、资本成本甚至材料成本。
如今，企业的资本成本几乎为零。只要有信贷额度，处于有利信贷地位的公司就能发展业务fleetor和企业B2B支付．我可以通过收购公司来实现增长。它创造了风靡一时的营收增长。
从历史上看，盈利收入增长推动了多个。但在通货膨胀期间，所有投注都已关闭。成本上涨，除非你是一个绝对的拥有和定价能力，
是否所有公司都在改变现状?现在肯定发生了什么事。当然，10年期美国国债收益率表明了通胀预期。
随着投资界开始考虑这一切意味着什么，并意识到并非所有的事情都与顶线增长有关，资本成本、投入和其他成本都在上升，我们应该开始关注的新指标是什么?
等等，是利润吗?
大卫•古斯汀(David Gustin)负责全球商业情报(Global Business Intel万博体育下载appligence)，这是一家研究和咨询公司，专注于支付、贸易融资、贸易信贷和流动资本的交叉领域。可以通过dgustin (at) globalbanking.com联系到他。
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