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2022年12月12日，Coupa宣布已与Thoma Bravo达成收购协议。本文旨在从高层次回顾古帕公司迄今为止的发展历程，并简要分析其上市时期。有关Coupa及其产品的更多详细信息，请参阅前面的内容在SpendMatters上的Coupa报道．
时间轴
2006Coupa是由Dave Stephens和Noah Eisner创建的电子采购应用程序。正如在SpendMatters的一篇早期文章中提到的，创始人的目标是提供开源解决方案Coupa小屋．在它成立的时候，它是由创始人自己出资的。
2007- 3月:古帕正式在美国推出产品。它最初是免费的，可下载，但库帕明确表示，付费的企业版即将推出。
2007- 10月:Coupa推出其付费电子采购服务。正如SpendMatters的报道所指出的那样古帕撼动市场:按需采购-付款在美国，该公司最初的价格要比同类公司便宜得多。
20092月:Dave Stephens (Coupa联合创始人)让位给Rob Bernshteyn担任CEO。
2009- 9月:Coupa获得750万美元的资金。
2010- 2月:古帕释放费用报告功能包括一个可以捕捉所有非工资支出的综合系统。这是其T&E功能的开始，并在2022年实现了完整的T&E套件。
2010- 12月:Coupa与Emptoris合作为租赁中心提供端到端的采购到付款和合同管理解决方案。
2011- 5月:Coupa发布了更强大的支出管理功能，包括RFP/RFI引擎，如中所述新古帕发行部分1，第2部分而且第3部分．
20119月:古帕扩张到欧洲，聘请亚历克斯·克莱纳担任该地区的销售副总裁。
2011- 11月:Coupa推出其支出优化器，这是一个旨在分析和洞察支出数据的工具，正如我们最初在一个P2P供应商跨越了分析线:库帕冒险进入支出分析．
2011-古帕报告了令人印象深刻的一年，声称收入增长了120%，员工数量增长了100%。
2012- 5月:Coupa宣布在最新一轮融资中筹集了2200万美元。该公司还宣布了向合同管理、供应商网络和进一步分析领域扩展的计划库帕为战争基金第一部分增加了2200万美元而且第2部分．
20128月:Coupa宣布合同可见性和电子发票将在其最新版本中发布。
2012- 12月:古帕与OB10合作，提供电子发票和应付账款功能。
2012-古帕报告逐年持续增长，如Coupa -支出管理/电子采购技术公司认为势头将持续．此外，它被《华尔街日报》称为“下一个大事件”，排名第115位德勤“科技500强”榜单。
2013-爱普莉:古帕获得Xpenser是一家独立的T&E供应商，在费用的移动信息捕获方面拥有特别的专业知识。
2013- 8月:Coupa发布了其套件的第10版，其中包含了一个新的采购模块，我们在这里写过Coupa 10推出．
2013-古帕报告称，该公司同比增长100%，大幅扩大了合作伙伴关系进一步扩展到欧洲和拉丁美洲．
20143月:Coupa在最新一轮融资中筹集了4000万美元。
2014-爱普莉:古帕阿里巴巴的合作伙伴为了扩大其供应商网络和DocuSign提供集成的数字签名功能和它自己的一套应用程序。
2014- 6月:古帕推出库存管理模块作为库帕核心P2P能力的扩展。
2015- 2月:Coupa收购ZenPurchase以增强套件的协作能力。
2015- 5月:Coupa在最新一轮融资中筹集了8000万美元，使融资总额超过10亿美元。
2015- 6月:Coupa宣布供应商信息管理(SIM)模块。
2015- 7月:Coupa收购InvoiceSmash扩展库帕的发票解决方案和TripScanner以扩大其T&E服务。
2016- 1:古帕以合同方式收购通过更好的内部和供应商合作来改进合同流程。
2016- 10月:古帕上市，开盘价为每股18美元，头几天的交易很成功，我们注意到它曾一度攀升至每股39美元古帕首次公开募股:我们怎么看?而且超级古帕，纳斯达克上市是疯狂的．作为一家市值约14亿美元的上市公司，阿里巴巴结束了上市的第一周。
2017- 1:古帕收购了Spend360这是一家一流的支出分类供应商，该公司增加了AI和ML支出数据分类功能。
2017-一月:根据古帕的投资报告，截至1月31日的财政年度，年收入增长了60%，即1.338亿美元，GAAP运营亏损为3540万美元。经营性现金流为正2100万美元。
2017-梅:古帕收购了贸易的扩展是一家专业的电子采购和战略采购优化供应商，我们在库帕签署协议购买贸易扩展:战略采购的一个改变游戏规则的举动给了一个解决方案及市场分析．它还会启动Coupa支付，一个云电子支付解决方案，旨在简化跨境支付系统和自动化应付账款流程。然后它与亚马逊业务发射库帕开放购买，这使得古帕的客户可以购买管理目录之外的商品在Coupa解决方案中使用嵌入式亚马逊商业市场。
2017- 11月:Coupa在AWS市场上列出了其采购到付款和费用管理模块，以针对中小型企业。Coupa在AWS Marketplace上推出P2P、T&E软件包，开辟了新的中端市场．
2017- 12月:古帕收购西米诺是一家专门从事目录搜索和管理的P2P提供商，并涉足欧洲市场。
2018-一月:根据古帕的投资报告在截至1月31日的财年中，该公司的年收入增长了40%，即1.868亿美元，而GAAP营业亏损为4,500万美元。经营性现金流为正1980万美元。
2018-一月:古帕释放服务大师，其复杂服务采购解决方案。
2018- 9月:古帕收购DCR Workforce，是一家领先的特遣队人力/服务(CW/S)采购软件提供商。
2018- 10月:古帕收购Acquiire是一家电子采购软件提供商，该软件在实时搜索和目录管理方面具有显著的功能。此外，它还与Apptio为了更全面地了解一家公司的全部技术支出。
201812月:古帕收购Hiperos，为其产品套件增加合规和风险管理能力古帕收购Hiperos -增加合规和风险情报能力，以其业务支出管理的洞察力和收购事实和见解在这里。
2019-一月:根据古帕的投资报告在截至1月31日的财年中，该公司营收增长39%，即2.604亿美元，GAAP营业亏损为4,740万美元。经营性现金流为正3740万美元。
2019- 5月:古帕收购Exari，是一家CLM解决方案提供商。
2019- 6月:古帕扩大与AWS帮助企业进行技术投资，并与贝宝(Paypal)、Stripe和花旗商业卡(Citi Commercial Cards)合作Coupa支付．
2020-一月:根据古帕的投资报告在截至1月31日的财年中，该公司营收增长50%，即3.897亿美元，GAAP营业亏损为7,340万美元。经营性现金流为正6820万美元。
2020- 1:古帕收购Yapta该解决方案提供商使企业能够在价格下降时自动监控和重新预订机票和酒店预订。
2020- 5月:古帕收购ConnXus他是供应商多元化专家。
2020- 6月:古帕收购贝林，目标是独立的财务管理。
20207月:古帕股票(COUP)突破300美元/股大关。
2020- 10月:古帕推出古帕包容计划，旨在帮助企业使用更具包容性和多样性的供应商。
2020- 11月:古帕收购了LLamasoft，供应链规划、监控和分析公司。
2021-一月:根据古帕的投资报告在截至1月31日的财年中，该公司营收增长39%，即5.416亿美元，GAAP营业亏损为9,540万美元。经营性现金流为正7,820万美元。
20212月:19日，古帕股票(COUP)达到377.04美元/股的历史新高。
2021- 3月:古帕收购帕纳是一家旅游预订技术公司。
2021- 6月:Coupa推出了一个风险投资基金，Coupa Ventures和一个可持续商业支出管理产品，旨在帮助企业在ESG方面做出努力在这里．
2021-八月:古帕推出一个应用市场它可以让客户连接到精心策划的第三方合作伙伴解决方案，并在Coupa系统中查看数据。
2022-一月:根据古帕的投资报告在截至1月31日的财年中，该公司营收增长34%，即7.253亿美元，GAAP营业亏损为2.441亿美元。经营性现金流为正1.881亿美元。
2022- 2月:库帕推出了完整的T&E套件，我们已经介绍过了古帕推出统一的差旅报销套房扩大其业务支出管理(BSM)社区。人工智能，这是一个提供基于社区的数据洞察的工具。
20223月:古帕股票(COUP)跌破100美元/股，至64美元/股的月度低点。
2022- 11月:8日，古帕股票(COUP)跌至40.29美元/股。
2022- 12月:库帕宣布最终签约由托马斯·布拉沃收购，请参阅我们的首先分析:这里的竞争格局、生态系统和客户影响．
分析和分解
在2016年上市之前，古帕已经是采购到支付市场的主要参与者之一。作为一家私人控股公司，在过去的10年里，它通过各种收购和合作将自己打造成了一个电子采购套件，并以易于集成和现代UI赢得了可靠供应商的声誉。此外，它已经完成了几轮成功的融资，而最初的商业风险由创始人提供资金，到2016年，Coupa已经在各种融资轮中筹集了超过10亿美元。
对于一家年复一年几乎在所有指标上都取得惊人成就的公司来说，下一个合乎逻辑的步骤当然是上市。
上市前，古帕在十年间收购了四家公司。自6年前上市以来，该公司已收购了12家公司。其中一些收购增加了明显的价值:ConnXus为库帕带来了一系列专注于供应商多样性的能力，这些能力现在嵌入到供应商入职和采购等多个流程中;InvoiceSmash统一到Coupa更大的P2P套件中，允许PDF发票数字化;当涉及到目录管理和外部内容访问时，Simeno和Acquiire使用比传统打卡方法更先进的方法使Coupa成为对抗竞争对手的据点;Yapta和Pana构成了现在库帕扩展的T&E解决方案的关键组件。相反，一些收购还没有成功:从数据模型的角度来看，Exari仍然只是与核心BSM套件与其余套件的松散耦合，而LLamasoft和BELLIN的较大收购，虽然不可否认是一个更复杂的扩展，但仍处于与核心BSM套件创造更大协同效应的早期阶段。
Coupa上市后的六年里，合作关系一直不那么丰富，结果好坏参半:Coupa与亚马逊在Coupa Open Buy上的API集成在很大程度上是成功的，但Coupa在AWS市场上的模块似乎没有达到预期的结果;库帕与Transfermate的合作是一个非常可靠的支付解决方案(库帕支付)的开始，它继续与Paypal、Stripe和花旗商业卡合作，但库帕与Allibaba.com的合作并没有像预期的那样蓬勃发展。
在有机扩张方面，自上市以来，Coupa推出了Coupa Payments、Coupa Open Buy、Services Maestro、T&E套件和应用程序市场。它还推出了古帕包容倡议和古帕风险投资。
古帕的股市之旅相当稳定:最初，它非常成功，上市第一周就结束了，市值约为14亿美元。随着时间的推移，它继续增长:即使在Covid期间，它在2020年3月也只下跌了14美元/股，而在2020年7月，古帕的股价超过了300美元/股。它继续增长，直到2021年3月，开始稳步向相反的方向发展。大约一年后，也就是2022年4月，该股永久跌破100美元/股。到2022年11月，股价仅为40.29美元/股。
那么到底是什么原因导致股价下跌呢?
一种可能是，古帕做得太过了，让投资者感到震惊。随着每一次新的收购和合作，古帕变得越来越分散。此外，关于每笔新收购及其各种新业务将会发生什么情况的指导意见并不总是现成的。
正如我们在最初的报道中所提到的古帕收购消息，库帕在越来越多的领域展开战斗，包括供应链风险监测、碳排放估算和供应链协作;不断发展的能力，如社区情报;将其费用管理产品的范围扩展到全差旅管理;核心S2P套件体验的定期维护，以及库帕一直致力于的联邦政府采购支持的悄悄积累。
此外，当库帕遇到全球宏观经济逆风，以及更大的科技行业内部的溃败时，它在华尔街达到了一个转折点。(由于投资者考虑到经济衰退的担忧和新冠疫情后的暴跌，科技公司在2022年的股市中总体上节节败退。)正如12月12日发布的一份投资者报告所指出的那样，在这种环境下，此前30%至40%的收入增长预期已经变得不可持续。相反，该公司2023财年和2024财年的预期分别为17%和12%，大大低于投资者对F23财年22%和F24财年18%的预期(原定于2022年3月前为24%)。
与其延续与街头预期和内部预测不一致的趋势，库帕完全有理由在托马斯·布拉沃(Thoma Bravo)等经验丰富的科技投资者的执掌下寻求紧缩，并重新定位，以抓住随着经济下一阶段变得更加清晰而出现的新机会。
综上所述，在另一个时代，古帕激进的扩张战略可能会更快地取得成功;也许没有可能的衰退或新冠疫情，围绕其碎片化和增长的一些不确定性将会有更多的回旋余地，让该公司有更多的时间来实现其长期愿景。
不管怎样，现实情况是，尽管古帕作为上市公司的时代已经结束(暂时)，但总体而言，古帕仍然是一家实力强大的公司，提供令人印象深刻的产品。我们期待看到古帕将如何适应并在这个新时代继续发展。
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