新的货币基金法规影响短期贸易应收帐款

许多公司财务主管在短期财政部，银行和货币资金等地方持有运营现金。根据投资公司研究所的数据，公司财务主管和专业投资者的主要资金市场共同基金接近9000亿美元。这些资金在短期内债务中持有资产，约占2.6万亿美元货币基金行业的35％。

2013年6月5日，证券交易委员会一致投票通过提出其他措施，以改革货币市场资金的运作方式，使其不易受到可能损害投资者的运行的影响。那些投资公司或市政债务的资金有两个主要变更：

1. 首先，资金必须标记以销售主要机构货币市场基金的净资产价值（NAV），从本质上讲，不再有更多会计神话，即资金始终价值1美元，但基于基础投资的价值进行漂浮。
2. 其次，资金将被允许对提款限制，并向投资者收取费用以赎回股票，从本质上讲，不再有100％的流动性。

那么，这对公司财务主管意味着什么？

这些改革将对公司财务主投资的方式产生巨大影响。是的。净资产价值会计神话很快就会结束。机构资金基金应始终被要求使用基于市场的因素对其投资组合证券进行评估，并根据浮动NAV出售和兑换股票。

虽然没有人愿意醒来并找到他们的货币基金的价值98.97美元，而不是$ 100。资金无法再使用会计估值，使他们能够保持持续的股价为1.00美元。

美国改革计划将于2016年10月14日上线。在欧洲，欧洲议会批准了一项法律，该法律将在欧洲改革货币市场资金并保留恒定的NAV资金，尽管受到严格限制。该立法还不是一项交易，而是向前迈出的重要一步。

这改变了公司财务主管的短期投资游戏。资金仍然合适吗？财务主管是否应该修改其规则以投资于其他资产，例如应收帐款？如何？

I’ve been looking at this issue from many perspectives – asset originators, asset managers, institutional investors, etc. Suffice to say, when changes do come about, I believe more investors will be seeking short term trade finance assets as an alternative – yields are much higher, and while liquidity is not, these assets mature typically in 90 days.

对于资产管理人员，他们将更加强烈地寻找包括应收帐款在内的产品。

请通过dgustin@tradefinancingmatters.com如果您想进一步讨论。