应付金融项目，被错误地称为供应链金融(SCF)，一直是财富2000投资级和接近投资级公司的唯一领域。为什么?原因如下:
- 《巴塞尔协议III》(Basel III)的资本规定使非投资级企业的资本成本变得昂贵
- SCF是提供给买方的无抵押贷款，而银行不希望向非投资级别的中等市场公司提供无抵押贷款。
- 这些项目的建立和实施成本很高，因此银行希望尽快扩大规模。与财富2000强公司签约、确定资金需求和确定供应商可能需要长达18个月的信贷利用时间。在计入五分钱的利息收入之前，考虑一下这些人员成本。
- 与财富2000强公司相比，中等市场公司破产的风险要大得多。另外，为这种风险投保要困难得多。我可以买西尔斯公司的信用违约掉期，但要试着买一家价值1亿美元的公司。
- 此外，中间市场的公司可能不像财富2000年代那样享受他们的供应基地的套利优势，因此没有大型项目所能拥有的规模。
由于这些原因和其他原因，这些程序的大多数发起者都不想为中间市场开发程序。但有一个解决方案，我感到惊讶的是，更多的资金提供者没有利用这个解决方案。
当你从一个买家的供应商那里购买应收账款时，你想要确保你收回了你的钱。当购买应收账款时，你必须管理买家破产的风险。您还必须确保供应商没有双重浸渍，这是一个昂贵的过程，因为您必须检查以确保应收账款没有当前留置权，并登记您的索赔。如果应收账款已经被质押，你必须通过获得银行释放的过程。
实际上购买应收账款的一种方法是让自己成为付款代理人——你以折扣支付发票，而中间市场的公司会在发票到期时付款给你。这对大公司没有吸引力，因为有可能重新定义其账面上的债务特征，但中端市场可能不那么担心。
市场对非投资级市场非常感兴趣，因为投资级项目的定价非常低，通常是Libor +(基于公司的信用评级)。例如，沃尔玛供应商可能支付Libor + 75个基点，而Lowes供应商可能支付Libor +175个基点(这使得供应商的资金成本非常低)，但对融资提供商来说没有太大吸引力。
你好大卫,
在早期付款方案中非常有趣，只要买方可以被说服不将风险归入银行债务，他们也可以利用与供应商谈判较长期的应收账款。但是，据会计专家咨询，如果要在银行中转换为非贷款资产，必须在交易文件中附上汇票(除发票外)，但这也使大企业对这种安排产生了怀疑，因为这种安排可能会被重新归类为银行债务。
你好大卫,
当你说银行成为支付代理，这是类似于销售发票折扣/融资....在这种情况下，银行成为供应商的贷方。
问候,
Gaurav
嗨,托尼,
谢谢你的反馈。我认为，与购买应收账款相比，成为支付代理的意义在于，让当地法律顾问告诉你如何根据当地法律购买应收账款，可以避免巨额成本。有一些国家不能提供，因为当地法律现在也很明确。全球银行可以负担得起这些法律费用，但许多银行负担不起。
我同意，我没有听说过这种安排下的保险风险。
大卫
实际上，从更大的角度来看，以我的经验来看，这并不昂贵。你可以选择在哪些国家提供这个项目——记住，超过50%的美国商品进口来自少数几个亚洲国家。没有必要一开始就雄心勃勃。
大卫,
我相信中等市场买家对应付账款融资的兴趣可能会增加。当然，供应商应收款的早期出资人很可能依赖于他们自己对买方信誉度的评估，以及(在许多情况下)信用保险公司的评估。
但是，当应付账款出资人仅作为买方的支付“代理人”时，能否购买信用保险?什么赋予支付代理人可保利益?当然，购买卖方的应收账款而不为买方的资不抵债信用风险追索权就可以做到这一点——但在支付代理结构的情况下，这似乎不那么清楚。
你研究过这个吗?万博体育下载app我咨询了一家领先的信用保险公司，他们同意我的做法(没有保险利益)。