作者档案:杰森·布希

在本系列文章中，我们将定义、介绍和探讨供应商在整合不同的公司和平台时必须经历的并购技术集成的五个层次。

我们希望这将允许市场上的每个人——尤其是客户——计划和评估不同级别的供应商集成，最终将有助于调整技术买家和股东在更长的时间范围内创造的价值。

这一点很重要，因为虽然并购(M&A)经常为股东创造价值，但它们并不总是为客户创造价值——或者至少不是在“出售”的层面上。这样的策略可能会使用户感到困惑，并导致解决方案组件不一定像PowerPoint或演示所建议的那样“相互对话”或“一起工作”。

由于源到付费市场上的每个套件供应商(Zycus除外)都至少在一定程度上(有时作为主要战略)通过收购其他提供商达到了现在的位置，因此这是一个特别重要的话题。我们应该注意到，Zycus在这方面也不是免费的:它有自己的问题，让不同的内部开发的平台和代码库相互交流，然而，这反映了并购整合的挑战

今天，我们介绍并定义了并购技术集成的五个级别，其中阶段0是根本没有集成。我们将解释为什么这五个阶段很重要，首先为客户、供应商、顾问和投资者建立一个参考框架。



*本主题不仅适用于并购，还适用于内部供应商解决方案的重新平台化，集成不同的内部开发平台和客户迁移(例如，从企业软件或早期SaaS或现代云架构的过渡)。

现在让我们深入研究解决方案集成的细节。

今天早上早些时候，古帕宣布将以15亿美元的价格收购LLamasoft(预计交易将于2020年11月2日完成)。我在Spend Matters PRO的分析师团队的同事正在从采购和供应链从业者的角度报道这笔交易。简而言之:它是什么，它为什么重要，它可以从合并后的组织中带来什么产品。你可以在这里阅读今天的支出问题报道:突发新闻，采购供应链未来的PRO分析从专业角度来看LLamasoft的功能能力．

在这个消费性问题Nexus系列中，我将重点从并购和竞争战略的角度来讨论这笔交易，从投资者和企业发展的角度为对这笔交易感兴趣的更小范围的受众提供分析。

今天，我将从对这笔交易的概述(交易概述+分析)开始，提供一些初步的思考，并分享一些可能支持合并后的组织将其产品推向市场的有利因素。

Jason Busch是Azul Partners的执行合伙人投资者谘询小组．他与赞助商、首席执行官和董事会合作，进行数据驱动的尽职调查、并购和商业战略。杰森也是花钱很重要，一个私人通讯。披露:Spend Matters的母公司，Azul的合作伙伴作为此次交易的一部分，该公司向古帕提供了尽职调查服务。

在这篇对应的文章中，Jason Busch反对放弃优化。

我同事的提议是放弃优化，当它是，实际上是一种形式的差异化供应商在采购空间。直到优化成为“预期的”RFI/RFX或逆向拍卖能力在采购，我个人会积极阻碍提供者不能简单地把它扔进去。但如果我有资产，我会采用聪明的营销、渠道、商业模式和进入市场的方法来利用它。

昨天，Tipalti宣布融资1.5亿美元，估值达到20亿美元。（参见下文关于Tipalti的报道）

此次融资和估值值得注意的是，专注于应付账款自动化和支付的Tipalti在采购和金融技术领域仍然是一家相对较小的公司，即使它正在以强劲的速度增长。

虽然我没有该公司的当前财务数据可供分享，但奥勒列出的数字(低得有些离谱)为1,500万美元。如果以LinkedIn员工为基数，按每位员工20万美元或25万美元的倍数计算，该公司的营收仍远低于1亿美元。

因此，无论你如何分割，我们这里可能有一家私人公司，而且是在美国以外成立的，事实上，这有时会影响相对估值——估值超过收入的20倍。

对于这个领域的局外人来说，除非出现真正的增长指标(甚至超过了性能最好的云应用程序标准)，否则这似乎是不正常的。但考虑到AP自动化和B2B支付市场中存在的一些变量，情况并非如此。

在这个Nexus专栏中，我将分享“棒球内部”的10个原因，为什么AP对公司和投资者来说是一个如此有吸引力的市场，以及为什么Tipalti是这个市场中任何基本投资主题的中心(包括与AP的优越功能解决方案(如Basware)的对比，从投资角度来看，Basware相对无趣)。

*请看Tipalti最新的支出问题报道和评级:

• PRO分析师内容(高级):
  • Tipalti的支付能力:解决方案概述与分析
  • Tipalti:供应商分析(第1部分)-背景和解决方案概述
  • Tipalti:供应商分析(第2部分)-优势和劣势
  • 供应商分析(第3部分)- SWOT，竞争对手，技术选择技巧
• SolutionMap(免费):12个AP自动化解决方案的排名
• SolutionMap内部内容(高级):2020年秋季供应商评分摘要:应付账款(AP)自动化

Jason Busch是Azul Partners的执行合伙人投资者谘询小组．他与赞助商、首席执行官和董事会合作，进行数据驱动的尽职调查、并购和商业战略。杰森也是花钱很重要，一个私人通讯。披露:Azul的合作伙伴曾在应付账款自动化和B2B支付领域为众多发起人和公司提供并购战略支持和尽职调查建议。

在今年的系列专栏中，我将分享10个理论，我认为这些理论将推动对采购技术市场早期阶段(天使/种子和a /B轮)初创企业的投资。的角度来看,论文1看看这个领域的自动化和供应商。论文2看看市场解决方案的提供者。论文3着眼于UI/UX技术以及在初创阶段的应用。论文4深入研究桥梁解决方案。论文5看了推储蓄。

今天，让我们更深入地探讨供应商合作的兴起。

在一系列的专栏中，这些专栏源于让我兴奋的投资理念我将分享10个理论，我相信这些理论将推动对采购技术市场早期阶段(天使/种子和A/B轮)初创企业的投资。的角度来看,论文1看看这个领域的自动化和供应商。论文2看看市场解决方案的提供者。论文3着眼于UI/UX技术以及在初创阶段的应用。论文4深入研究桥梁解决方案。今天，让我们更深入地探讨一下推送储蓄。

周三，监督系统宣布私人股本公司TCV已从之前的投资者Luminate手中收购了这家支出合规解决方案提供商的多数股权。

监督在支出合规市场上竞争，这是一种巧妙的覆盖，与来源到支付流程和数据流并列或位于其之上，主要用于间接和基于费用的支出。它增强了支出管理和T&E提供商的能力，尽管Coupa在这方面也有自己的能力。

近年来，监管基本上是在不为人知的情况下发展起来的，在采购和金融技术领域并不为人所知。但与Appzen一起，Oversight已经在这个市场上占据了领导地位(尽管这两家公司之间存在重大差异)。

虽然这两家供应商都值得组织考虑，以补充现有的采购付款和T&E投资，但我们将在未来几个月的PRO更新中留下额外的从业者分析，今天将集中在我们的支出问题Nexus报道上，解释这一细分市场，以及监督系统如何进入其中。我们先从这笔交易的粗略估计开始。

相关报道:

冠状病毒应对:欺诈、P2P和供应商管理保障措施-在危机中保护现金并快速审查供应商

监督系统:供应商分析(第1部分)-背景和解决方案概述

监督系统:供应商分析(第2部分)-产品的优势和劣势

监督系统:供应商分析(第三部分)-竞争和总结分析

Jason Busch是Azul Partners的执行合伙人投资者谘询小组．他与赞助商、首席执行官和董事会合作，进行数据驱动的尽职调查、并购和商业战略。杰森也是花钱很重要，一个私人通讯。

在今年夏天的一系列专栏中，我将分享10个理论，我相信这些理论将推动对采购技术市场早期阶段(天使/种子和a /B轮)初创企业的投资。

论文1看看这个领域的自动化和供应商。论文2看看市场解决方案的提供者。论文3着眼于UI/UX技术以及在初创阶段的应用。现在让我们深入研究桥梁解决方案。

在今年夏天的一系列专栏中，我将分享10个理论，我相信这些理论将推动对采购技术市场早期阶段(天使/种子和a /B轮)初创企业的投资。论文1看看这个领域的自动化和供应商。论文2看看市场解决方案的提供者。今天，我们来看看启动阶段的用户界面技术。

我喜欢B2B市场。至少在智力上是这样。这就是为什么市场是这个系列的一部分前期采购技术投资．论文一着眼于该领域的自动化和供应商，今天我们来看看市场解决方案的提供者。

在今年夏天剩下的系列专栏中，我将分享10个理论，我相信这些理论将推动对采购技术市场早期阶段(天使/种子和a /B轮)初创企业的投资。今天我将从自动化开始。

我花了20多年的时间研究采购解决方案和技术市场。这段时间发生了巨大的变化。

1999年初，我第一次为《信息周刊》(Information Week)写一篇关于B2B谈判和反向拍卖的专栏文章，当时我还没有遇到FreeMarkets的创始人——他说服我离开管理咨询行业，加入他们——当时，市场上有商业吸引力的供应商可能有十几家。

说这个行业已经成长起来是一种保守的说法!

目前，我的同事跟踪的供应商超过1000家(这个数字每周都在增长)。

除了纯粹的增长之外，从种子/天使投资和风险投资的角度来看，我对这个市场感到兴奋还有五个关键原因。这些都是: