为什么企业不能资助提前支付计划(动态折扣+ SCF)

我们经常听到美国公司现金充裕的说法。专家们正在讨论美国公司有多少现金。

但这个故事极具误导性。如果你看下面的图表，标准普尔500指数中有5%的公司持有超过一半的现金;富国银行(Wells Fargo)的研究显示，其余95%的企业的现金债务比率是2004年以来的最低水平。万博体育下载app我们知道这5%是谁——他们是GAFA公司:b谷歌、亚马逊、Facebook和苹果。

公司债务呈爆炸式增长，可能比可卡因或阿片类药物更容易让人上瘾。当事情进展顺利时，债务是可以接受的，但当收入停滞时，不好的事情就会发生。

正如彭博(Bloomberg)固定收益分析师丽莎•阿布拉莫维茨(Lisa Abramowicz)所言:“近年来，企业在派息融资和股票回购上浪费了大量债务，表面上提高了相关企业的账面价值和市值，却没有改善它们未来的现金流。”

来源:https://twitter.com/lisaabramowicz1/status/1098200828010287104/photo/1

为什么现金状况对动态贴现很重要

认为公司有自由现金可以通过动态折扣或自筹资金的供应链金融项目投资于他们的供应链是没有明显事实的假设。如果公司没有剩余的经营性现金，那么用自己的现金进行提前支付融资是不太可能的。除了缺乏自由营运现金外，公司可能还有其他原因不愿投入现金:

1. 对以物质方式投入自己的现金来资助其供应链的担忧对DPO产生了负面影响。企业明白，提前为供应商融资不是一个月可以做，但下个月就不行。这是一种承诺。
2. 国库的奖励结构并没有提供一种激励，使其积极采取提前支付的解决方案。公司和经营公司的人都是非常理性的。如果没有明确的动机这样做，他们将不会追求早期支付的解决方案。
3. 模型的基础是将现金视为一种资源。大公司的现金优先级集中在管理资产负债表和拥有期权上。这些选择可以是股票回购、承诺派息、并购或研究。万博体育下载app

对灵活融资模式的需求

灵活的融资使公司拥有“选择权”。如果你想的话，可以用自己的现金提前支付，也可以用任何你想要的货币，或者使用第三方。

如果你有季节性或意外的现金需求，你可以关闭自筹资金的选项，让资助者提前付款给你的供应商。

如果你的加拿大实体现金充裕，但在美国没有，你可以为加拿大供应商提供资金，但在其他地方使用第三方解决方案，只需一个按钮。这应该是很容易的。

在我的岗位上金融科技如何利用非银行机构进行供应链金融，我概述了公司除了使用自有资金之外的三种选择。这些包括:

1. 资产负债表贷款安排
2. 与资产安排商一起使用一些证券化结构
3. 市场借贷模式

一些公司可能会考虑银行信贷额度，但这会增加债务水平，正如我在之前的帖子中所说，你可能更喜欢在与银行建立和维护线路之前进行根管治疗，所以这可能不是一个更好的选择。

与机构投资者支持的市场合作提供了一种非资产负债表的选择，可以为公司的整个供应链提供资金。投资者将这些资产视为短期固定收益资产，渴望获得具有适当运营控制的优质资产。

因此，在考虑动态折扣解决方案时，第三方解决方案似乎是一个灵活的选择。因为，虽然美国公司表面上看起来现金充裕，但数据可能会误导人。

David Gustin经营着一家研究和万博体育下载app咨询公司，致力于帮助金融机构、供应商和企业了解贸易信贷、支付和金融供应链的交集。这篇文章是是在David为The Interface Financial Group的一个特殊项目工作时写的。可以通过dgustin (at) globalbanking.com与他联系