金融科技如何利用非银行机构进行供应链金融

yurolaitsalbert / Adobe股票

在我的上一篇文章中，许多金融科技公司仍然依赖“带你自己的银行”战略进行供应链金融，我讨论了来源到支付平台和其他云软件提供商如何仍然依赖客户的家庭银行进行供应链融资，以及为什么在这个时代，这可能不是最明智的策略。

重申一下主要观点，依靠银行的信贷政策为投资级别以外的客户提供资金是有风险的。非银行市场仍在发展，而且还处于早期阶段。

大家都在谈论贸易是一种资产类别，你可能会认为，投资者只要打开彭博(Bloomberg)的屏幕，就能购买贸易融资或发票融资资产。但这种关于“资产类别”的谈论主要是一种营销，因为非银行投资者在贸易融资、发票融资或贸易应收账款领域的市场有三个特点:

• 它很小-我的市场讨论告诉我，几乎所有投资级供应链金融分销都卖给了其他银行，只有极少数例外。
• 这是一个私募市场-这些资产不像公开股票、债券、票据等那样交易。
• 投资者面临评估风险/回报的挑战-这里有一个例子可以说明我的观点。假设我可以在彭博购买收益率为3.25%的两年期沃达丰债券，或者有机会通过信托结构购买收益率更高的两年期合成债券，这些债券由沃达丰(+其他?)应收票据组成。后者可能提供更高的收益率(40个基点，75个基点，等等)，但很少有人能正确评估风险与收益率增加之间的差异。大多数“投资者”没有专人从操作风险的角度评估这些投资的定制性质。也很少有资产管理公司了解这个领域。

这就是悖论所在。早期支付金融在来源到支付平台、市场和其他网络中迅速发展的潜力很大。仅SAP一家就拥有24%的ERP市场份额，一些采购和AP自动化平台的系统中运行着数百亿甚至数千亿的批准发票，这些发票可以由第三方提供资金。

所以，如果你是一家金融科技公司，想要提供供应链金融，除了家庭银行战略，你还有什么选择?我认为除了依靠你客户的银行为提前付款提供资金之外，还有三种选择。

• 资产负债表贷款工具—平台可以从银行获得信用额度，但这也伴随着获得信用额度、使用问题、银行的信用监督等问题。根管治疗不那么痛苦!
• 与资产安排人一起使用一些证券化结构-考虑到这些发票资产是短期的，通常不到90天，这就成为了一种结构化的练习，往往具有有限的透明度，特别是在投资者获得的收益和早期支付融资之间。根据SPV的制造方式，投资者所拥有的将传递某些权利。细节决定成败。
• 市场借贷模式-投资者可以在选择、会计、报告等方面通过一个平台管理他们的投资，但仍然有SPV结构。这种方法似乎提供了很大的希望，因为通过自动化，投资者可以查看他们拥有的资产，他们可以设置投资这些资产的参数(信用质量、货币、最低收益率等)，他们可以通过自动化平台管理这些投资。

市场借贷平台前景广阔。为了透明起见，我们IFG建立了一个市场模型，为供应商的早期付款请求提供资金。我们的数字发票金融市场平台为供应商提供由经过审查的机构投资者池提供的多种货币资本。

是的，剥猫皮的方法有很多。投资者将有越来越多的选择通过一种或另一种形式投资于贸易应收账款。金融科技提供商有更多的选择，而不仅仅是他们客户的家庭银行。

David Gustin从事研究和咨询业万博体育下载app务，主要帮助金融机构、供应商和企业了解贸易信贷、支付和金融供应链的交叉。这篇文章是这是大卫在接口金融集团(The Interface Financial Group)做一个特殊项目时写的。可以通过dgustin (at) globalbanking.com联系到他