“有已知的已知;有些事我们知道自己知道。我们也知道有已知的未知;也就是说，我们知道有些事情我们不知道。但也有未知的未知——我们不知道我们不知道的东西。”
唐纳德·拉姆斯菲尔德有一种禅宗般的气质2002年的声明，当时他是美国国防部长，但在商界，批准的发票有时不能全额支付。这种现象被称为“确认后稀释”，即计划付款但却没有全额付款的发票。专业贷款机构和金融科技平台一直在解决这一问题，主要是使用一些买方担保(无需承销)来预测确认后稀释。在不确定的信贷环境下，这可能会带来一些意外。
这种良性信贷周期持续了多久?2008年以来，美联储开始向经济注入大量资金，远远超出其作为流动性缺口最后一站的职责范围。这导致了信贷和资本市场的许多扭曲，而人们对此知之甚少的一个领域是“核准”发票。
不管这个领域的许多参与者相信什么，承销是必要的——甚至是至关重要的。尽管根据定义，平台上的发票是被批准支付的(即，高度去风险)，但它们绝不是没有风险的。
仅仅因为买方批准了发票，并不能完全保证按发票金额100%付款。在买家将其付款文件通过ACH、支票、银行卡或电汇向银行或第三方汇款之前，他们保留稀释发票价值的权利。专业术语是"确认后稀释"确认后稀释的原因有很多:同一付款日的其他发票的信用备忘录、买家改变主意、税收、纠纷、反诉或退款。
有一些“提前还款”的贷款机构会采取以下两种方式来管理这种情况:
- 忽略它，承担被稀释的风险。这第一批公司的共同点是，他们基本上选择了承担这些风险。这群人将认识到，这是信贷周期下滑时必然会发生的意外。
- 第二种是通过不可撤销支付承诺书(IPU)或本票提供担保。但买家不喜欢这种做法，因为它限制了他们最终不全额支付已经计划付款的发票的权利，而且它可能会根据审计师对协议的解释产生会计影响。
我与从事提前支付的专业贷款机构和金融科技平台的讨论表明，确认后的稀释可能在1.5%到5%之间。仔细想想，如果你没有从债务人(也就是买方)那里得到IPU或本票而借钱给他们，他们又少还你钱，这相当于每借1美元就损失5美分。不好的。
还有另一种方法，就是通过承销来预测确认后的稀释。买方将与贷款人没有担保协议，提前付款计划提供给所有供应商。买方的付款条件没有变化。买方保留退款、抵销、反诉或拒付的权利，“提前付款”计划不与买方的动态折扣服务竞争，而是与之相补充。这涉及到技术和承销。
记住:因素不会因为信用原因而亏损，因为它们通常与好的债务人合作，而是因为纠纷。
我们仍处于此类举措的早期阶段，但随着商业日益数字化和多企业供应链协作平台成为常态，新的数字供应链金融贷款机会将有机会蓬勃发展。
David Gustin从事研究和咨询业万博体育下载app务，致力于帮助金融机构、供应商和企业了解贸易信贷、支付和金融供应链的交叉。这篇文章是这是大卫在为Interface金融集团的一个特别项目工作时写的。可以通过dgustin (at) globalbanking.com联系到他
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