传染效应、新冠肺炎与发票融资

在世界停止与无形的全球COVID-19疫情作斗争之前，许多源到支付(S2P)平台试图破解开发应收账款融资的代码，而不是在其平台上包含买方批准的发票。

这个想法是这样的。“让我们在我们的平台上瞄准主要买家的供应商。使用提取功能，我们可以从供应商的会计系统和其他来源提取信息。我们可以制定承保准则，可能会使用第三方，并开始在我们的平台上提供卖方发票以外的某种形式的应收账款融资。我们甚至可以承担交易中任何资金的首次亏损，因此潜在的金融服务和/或融资提供商会在知道我们有首次亏损的情况下被吸引。”

从本质上讲，S2P平台希望超越他们自己的闭环系统，扩大他们的应收账款融资产品，包括当发票提交和发票已被验证时，但在批准付款之前。在任何一种方法下，风险都比买方批准的发票技术大得多。

1. 提交的发票风险最高。例如，可能会产生欺诈性发票或出现错误，即重复计费等(参见:为什么欺诈会吓到购买发票的投资者）
2. 已核实的发票，本质上意味着买方确认收到发票，可能会受到稀释的影响，即从发票价值中扣除一些金额许多原因。事实上，当保理机构亏损时，通常不是因为西尔斯或凯马特破产(事实上，它们可能为此购买了信用保险，或者它们早就预感到这种情况的到来，并停止为这些发票提供资金)，而是因为股权稀释。

虽然这一领域出现了许多创新，也有新玩家加入，比如Raistone资本，预知，Tradeshift在其他方面，我们现在正在经历的冠状病毒破坏所带来的黑天鹅事件突显了所涉及的风险。

没有人知道这场对商业的破坏会在多长时间内波及多个行业。承保模型不可能考虑到供应商在出现短缺或信用额度枯竭、无法履行订单或存在重大包装问题时发生的情况。这可能会导致交货不足、交货延迟等问题，并在整个业务中造成传染问题。客户服务开始恶化，不得不做出艰难的选择。这种问题可能会逐渐失去控制。

就在我们认为COVID-19曲线已经变平的时候，COVID-20在冬天突然出现。

关键是，作为一家科技公司，提供应收账款融资会带来风险，因为潜在的结果是压倒性的，无法预测，无论承销有多好。我们可能会被建立在历史现金流预期、建模和模拟、机器学习等基础上的预测所愚弄。

如果没有政府的支持，对一家科技公司来说，试图进行这种大规模贷款可能非常危险。中国进出口银行最近推出了一项政府对供应链融资的担保，以帮助这个市场，尤其是对非投资级公司。现实情况是，仅仅因为你有来自S2P平台或市场网络的数据，可以看到历史交易，相信你可以隔离和管理风险，传染效应就会浮出水面。

David Gustin经营着Global Business Intelligence，这是一家专注万博体育下载app于支付、贸易融资、贸易信贷和营运资金交叉领域的研究和咨询公司。可以通过dgustin (at) globalbanking.com与他联系。