沃达丰的背后有什么大不了的供应链融资项目吗?

TXF最近发表了一篇文章,沃达丰的供应链融资项目和早期的支付计划,奥利弗·戈登,特征编辑说:“沃达丰已经使用复杂的金融工程由GAM和Greensill使其获利和投资自己的自洽场祭和增强其DPO(应付天杰出)。”

块,我鼓励您阅读,沃达丰自洽场:谁支持谁?,戈登让三个参数。

1. 首先,沃达丰是使用GAM Greensill供应链金融基金投资于自己的供应链融资项目,部分标的资产的基金是杰出的沃达丰应付款和大部分的投资来自沃达丰的财政部。2018年年度报告披露投资约11亿美元的基金用于自己的应付款项。
2. 第二,通过使用GAM基金结构、沃达丰维护相关贸易应付款项的书。尽管供应商提前支付,沃达丰(Vodafone)并没有减少应付天突出。通过使用基金,过程中涉及的款项不计入提前付款给供应商,但是作为一个持续优秀应付加上投资货币市场安全。
3. 第三,沃达丰,GAM和Greensill共享供应商的折扣的分割估计一半沃达丰和Greensill GAM分享另一半。

就我个人而言,我没有问题,一个公司想要利用其现金们提前付款计划他们的供应商,以换取折扣。许多大型企业实施某种形式的动态折现,使长尾供应商,和特定领域——多样性供应商,选择供应商,小型企业——访问提前付款发票已经批准。事实上,这种做法已经持续了几十年,现在技术允许公司系统化并提供选择供应商,供应商不同部分或全部的供应商。

我也没有问题,如果一个公司想要使用这个构造投资自己的应付款项或其他公司的应付账款。但这并提出三个重要的问题。

三个问题需要进一步的透明度

首先,如果一个公司想要用自己的现金们他们的供应商,为什么不直接使用dynamic打折,达到相同的结果,但没有包括其他方需要赔偿吗?

是什么原因与第三方合作基金,除了TXF块说,确保贸易应付款项则不受影响。为什么要尝试面具程序假装有一个保持距离型融资车辆自洽场吗?是因为在动态打折,一个公司只使用现金来偿还应付账款,因此如果使用积极的,它可以产生实质性影响DPO吗?

沃达丰、会计驱动行为。当您使用您自己的现金支付供应商早,你缩小资产负债表(即。,减少现金,减少美联社)。如果你使用一个正常的投资工具,减少现金,但增加了短期投资账户,与美联社保持不变。供应商是该基金的支付,和沃达丰有投资。从会计的角度看,作为一个投资和批准他们的审计师。责任是该基金而不是供应商,和沃达丰的资产负债表比如果他们们。这是材料标志由审计人员吗?关键是沃达丰不能变现,投资和现金帐户。

第二,沃达丰提供担保或IPU(应付不可撤销承诺)来启用这个构造?

我想象那样,通过这样做,这是一种更高层次的舒适提供给资助者。问题的关键是如果买方确认的金融机构,它将支付到期的发票无论贸易纠纷或其他权利的抵消它可能对供应商,然后给予承诺向金融机构支付高于欠供应商,这可能被视为一个银行融资,不是应付货款,其书。(见相关:供应链金融:灰色区域富于早期支付程序,会计)

第三,通过使用第三方如GAM和Greensill以及保险公司,其他各方需要补偿,供应商是否得到不公平的待遇?

虽然你可以说包装保险在这个结构(它是由穆迪评级的男朋友)启用较低的成本结构,毫无疑问,许多政党正在接受赔偿任何发票早资助。动态折现,只是应付公司收到一个折扣灭火早,没有不同于他们多年来一直在做当他们选择公司净10 2%,或者2%的折扣如果在10天内支付。

所有这一切表明需要由国际财务报告准则和美国总统,美国公认会计准则,对供应链金融提供指导。市场现在足够大,还在继续增长。TXF说,沃达丰的现有结构增加了日益增长的对自洽场资金和呼吁更大的透明度,更重要的是,它是如何在一个公司的账户。

大卫·古斯汀一家研究和咨询实践集中在帮助万博体育下载app金融机构、供应商和企业了解贸易信贷的交集,支付和金融供应链。这篇文章是虽然大卫写在一个特殊的项目与金融集团的接口。他可以达到dgustin (at) globalbanking.com