实际上，养老基金、保险公司、捐赠基金和对冲基金管理着数万亿美元的资产，以实现各自的使命。许多人只是认为这些基金可以买到他们想要的任何东西。这不是真的。它们的各种治理机构设置了一些限制。
就保险公司而言，直到最近，在法定会计制度下，贸易应收账款都被视为一种未被承认的资产。非认可资产需要大量资本。保险公司需要有私人股本或夹层回报(即12.14 16%)来支付资本费用。你不会以Libor+200个基点的价格将你的资金投入90天的应收账款中。
这一切都改变了。2012年8月，全国保险监管专员协会(NAIC)证券评估工作组(“VOSTF”)召开会议，在其他州保险部门、行业代表和其他参与者的大量投入下，批准了纽约保险部门的一份草案，对营运资金融资票据作为许可资产的资格和推荐。
营运资金融资投资计划是将商业贸易应收款资金池进行私募配售，其收益率高于其他类似质量的短期投资选择。这些高质量的浮动利率投资可以对冲利率上升的风险。
从本质上讲，可以将营运资金票据视为源自沃尔玛、玛氏或雀巢的批准买方发票计划的一部分。雀巢批准付款发票，银行或非银行机构根据家得宝的风险向供应商提供Libor融资。这些项目可能非常庞大。雀巢每年购买价值700亿美元的产品，因此将其中一部分投入到这类项目中意味着银行需要帮助来融资。
对于任何保险公司的投资组合来说，这些都是有吸引力的短期固定收益投资。这些投资的收益率通常为Libor + 100至500个基点，取决于90或120个应收款项的买方质量，与美国国债或银行CDs的收益率存在显著差距。
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