金发姑娘，资本结构和供应链金融

”啊。这个粥恰好是对的。“

- 来自“金发姑娘和三只熊”

金发姑娘原则的名字与儿童故事《三只熊》(The Three Bears)相似，在故事中，要找到适合煮粥的温度需要一些尝试。

那么，如果你是当今中间市场的财务主管，需要平衡流动性、获得资本的途径(如果得到评级，是质量评级)，并确保现金数量合适，你如何确保粥刚好合适呢?

大多数中端市场公司的现金并不充裕。事实上，在考虑资本结构时，有许多事情让首席财务官/财务主管夜不能寐。

• 首先，如果你是一家被评级的公司，你希望确保你能平衡你的评级，而不是过度杠杆化，冒着信用审查和减少的风险。
• 其次，你希望保持足够的流动性，以满足意外的现金需求。
• 第三，你不希望持有太多现金，否则股东会要求返还资本。这是一句老话:“如果你没有更好的东西，就给我们吧。”
• 最后，你不希望杠杆率过低，否则企业掠夺者会迫使你承担更多债务。

由于无法提高信用评级(大多数中型市场公司都没有)，公司需要前所未有地关注流动性，尤其是在经济衰退即将来临的情况下。拥有流动性或获得银行信贷额度当然有助于吸收冲击(例如，比预期更快的衰退等)，但过多未使用的流动性可能代价高昂，并引发过度杠杆化的真正担忧。

虽然第三方供应链财务解决方案可以帮助提供给供应商生态系统的可靠性营运资金来源，但不一定增加到您的信用额度，它往往会专注于最大的供应商。

具有剩余投资现金的公司的另一种解决方案正在利用该公司利用该公司利用该公司利用该公司早期支付供应商。但是有太多的未经部署现金并使用它提前支付供应商可能不是股东的最佳利益。这可能听起来像悖论（嘿，我们正在赚取18％的APR在早期的薪酬折扣），但早些时候可能有股东质疑您的采购团队的能力，并想知道是否有更好的用途。

虽然基于卡的解决方案可能很有吸引力，无论是作为一种将供应商从支票转换为电子早期付款的方式，还是作为回扣费用的来源，但它往往只占供应商基础的一小部分。

此外，银行供应链金融解决方案倾向于仅向大型企业提供，因为银行的资本和京科费用所成本涉及，中部市场不太吸引人。

任何中间市场公司工具箱中的关键组成部分都是一个早期付款解决方案，通过单一综合平台提供以下内容：

• 动态贴现使他们能够使用剩余现金，如果他们这样选择。
• 数字供应链财务提供所有供应商的能力访问提前付款，并为公司提供延长条款的选项。

资产负债表优化始终是一个艰难的平衡行为，特别是在当今锆石的世界，中央银行干预等世界中。但供应链金融可以提供该可扩展工具，成为解决方案的重要组成部分。但这真的很讨论一个更大的问题，即公司应该如何接近统一，一期延长，供应链财务计划和其他早期支付技术，如动态折扣。

• 你是想让所有1万家供应商都采用某种提前付款的技术，还是只让更大的供应商中的一小部分采用这种技术?
• 是营运资金和付款您想要排除的内容是通过及时支付供应商的买方 - 供应商谈判过程的一部分吗？
• 你是在寻找非银行机构(合规问题较少)，还是需要充实你的关系银行?

没有简单的答案。但在保持简单的理念下，我们可以看到，供应链金融确实为双方提供了营运资本利益。

David Gustin从事研究和咨询业万博体育下载app务，主要帮助金融机构、供应商和企业了解贸易信贷、支付和金融供应链的交叉。这篇文章是这是大卫在接口金融集团的一个特别项目上工作时写的。可以通过dgustin (at) globalbanking.com联系到他