商品价格风险管理:针对多数人，而非少数人

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Spend Matters欢迎Flow&Ebb总监Tom Lawrence的这篇客座文章。

大宗商品市场影响着我们所有人。大宗商品价格的剧烈波动影响着我们为食品杂货支付的费用，影响着我们为有机苏打铝罐支付的费用，影响着我们为电费支付的费用。然而，传统上只有大企业才有足够的预算，并有足够的影响力将大宗商品价格风险管理纳入其供应管理战略。

下一层业务缺乏预算、技能、信息和工具来管理这种风险。一家跨国咖啡经销商有能力支付大宗商品交易员的费用，让他们每天监控罗布斯塔(robusta)期货市场。而区域性的连锁咖啡店则无法做到。因此，许多企业允许他们的供应商代表他们管理商品价格风险，凑合着签订固定价格合同，选择正确日期的几率为365分之一。

在一些行业，形成了从原材料到成品的固定价格合同链。这使得市场价格保持稳定，但能见度或控制力最低。在其他行业，供应合同通过商品市场价格链从油田传递到盘子。一些企业混合使用这两种方式，这取决于在供应链的每个阶段，买方和供应商谁更占主导地位。

对于由多种商品组成的制成品，商品风险管理技术大杂烩，阻碍了制成品制造商管理商品风险的能力。以一家使用多种商品的小部件制造商为例。下图显示了整个供应链的风险管理有多么复杂:

改变是什么?

对于小部件制造商来说，要完全控制其大宗商品风险，它需要向供应链上游延伸，并实施新的安排——制造商、零售商和其他企业正意识到，为了保持竞争力，它们需要这样做。

由于两个大趋势从根本上改变了企业和大宗商品市场之间的关系，管理大宗商品价格风险现在对每个拥有大量大宗商品敞口的企业来说都是可能的和负担得起的:

1. 信息时代揭开了大宗商品市场的面纱。20年前，买家必须查阅昂贵的行业报告，与有限的其他市场参与者交流，看到延迟的市场价格，并依赖供应商获取信息。这将花费数天时间，并受到供应商的严重影响。如今，买家只需登录一个工作站，就可以获取实时的市场价格走势、详细的天气报告、数十份权威专家的价格预测、供需数据以及先进的技术图表工具。由于有了网络，买方对市场有持续和即时的看法。
2. 蓬勃发展的新兴市场正使全球大宗商品供应紧张。中国和印度饥饿的工厂导致矿工、农民和冶炼厂争相满足供应。有时它们能满足需求，有时不能，有时它们生产过剩。这导致了价格波动的激增，迫使原本乐于接受固定价格合同的公司寻找控制成本的方法。

2008年之前的大宗商品价格飙升，随后的价格暴跌，以及随后价格的迅速上涨，让许多公司不知所措，尤其是因为技术让他们能够准确地看到这些价格变动是如何影响他们的。许多公司出于恐惧在2008年的高点进行了对冲，还有一些公司未能在2009年的低点进行对冲。企业意识到，忽视这些市场，无法管理大宗商品价格风险，正严重影响它们的利润。

展望未来

随着大宗商品市场信息的便捷获取、市场波动性的增加以及管理层要求积极管理大宗商品市场风险的压力，企业不能再忽视大宗商品市场。越来越多的公司正在建立先进的策略来稳定波动，并实施必要的流程、系统和治理来管理价格风险。

回到长期定价合同和大宗商品市场不透明为常态的世界的可能性几乎为零。商品价格风险管理是任何竞争行业中每个公司都应该考虑的事情，因为商品会影响他们的成本基础，不仅要保持竞争力，还要生存下去。