这是高棉花价格的终结吗?

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Spend Matters欢迎来自Mintec市场分析师Verity Michie的这篇客座文章。

去年6月，我们问过棉价是否继续回升？答案是肯定的，从2016年一直到2017年都是如此。但现在我们真正需要问自己的问题是，油价还会上涨多久?要回答这个问题，首先我们必须明白为什么价格会升至近三年来的最高点。

2016年价格上涨的原因有很多:

首先,需求增加。美国是最大的棉花出口国，占全球棉花出口的29%。预计2016/17年度的出口将同比增长53%。这主要是受台湾和中国大陆需求增加的推动。因此，美国在全球棉花出口中的份额将从2015/16年的26%升至39%，为6年来的最高水平。尽管本季度美国产量同比增长34%。

其次,中国供应。棉花价格在7月份飙升，此前预计2016/17年度中国棉花库存将同比下降190万吨至1130万吨，引发了对供应不足的担忧。这些投机行为在市场上引起了恐慌性购买，导致价格上涨。事实上，中国棉花库存已被进一步下调，目前预计为1070万吨，同比下降15%。

第三,全球股市。这是全球期末库存连续第二年下降。预计当前2016/17季度的期末库存同比下降6%，自2014/15季度以来下降19%。这主要是由于中国最终库存减少，以及全球消费大于生产。

这三个因素共同推动了美国棉花价格在过去一年的飙升。

现在我们回到最初的问题:棉花价格会继续回升吗?关于即将到来的2017/18季节的报告显示，美国棉花种植面积预计同比增长20%以上。只要天气继续有利，产量预计就会上升。在这一消息公布后，房价在一周内下跌了1%，但随后又上涨了，尽管没有达到3月份的峰值。随着几个月后新一季的开始，棉花价格在不久的将来可能会出现下跌趋势。