查看Facebook的190亿美元收购WhatsApp,我再次像1999年那样偷偷摸摸的感觉。与过去的互联网泡沫,以消费者为中心的科技公司在平流层估值的带领下买小公司,嗯,极高的估值。和所使用的指标来衡量并购价值——用户和用户数量的增长速度——似乎出奇的类似于非金融估值指标从上次(眼球,有人知道吗?)。即当玛丽米克尔和Henry Blodget开创了一个时代,贴现现金流分析教只有商学院学生和没有泡沫并购世界的地方。
但这与WhatsApp如何?在本周早些时候的一个故事,据路透社报道“Facebook是每个用户支付42美元的交易,相形见绌的33美元每用户成本收购Instagram。相比之下,日本电子商务巨头乐天刚买了消息传递服务推出3美元每用户,在一个9亿美元的交易。“说句题外话,对于那些好奇,在多个员工(WhatsApp总共55)每FTE是3.44亿美元。
现在的用户数量是新B2C的“眼球”。但估值指标会在B2B如果确实这个泡沫迁移Fieldglass等未来IPO的候选人,Coupa,更不用说IQNavigator行业上市公司包括SciQuest——和已经气氛一流钨/ OB10吗?
可以说,人会衡量的指标B2B采购、供应商网络和市场公司基于金融上行这次会比有些模糊的“免费用户”的B2C社交和应用公司今天在交易方面。以外的一般以财务为中心的指标包括但不限于贴现现金流(DCF)以及收入和收入倍数(和增长相同的倍数),我投给下面的如果我是试图理解潜在的这些组织在泡沫的情况下的价值:
- 美元的“non-card”流经应用程序或网络(由于商务的潜在价值的新方法贸易融资包括应收账款和应付账款融资融资)。贸易融资的潜力角度(在我们的市场分析是利用今天不到1%)在B2B应用程序和网络方面是200 +基点每个事务(甚至更保守的25 - 75个基点可能显示巨大的收入潜力)
- 体积增长率两美元的数量和交易方面的——一个更有价值的代理比“客户”或“供应商数量”,因为它显示了实际应用或市场使用。
- 大型购买组织补充说,成功交易率。Taulia例如,绝对是卫冕冠军的添加新客户名称e-invoicing和动态打折地区在过去18个月。毕竟,你需要的大买家,使增值服务供应商(可以生成新的收入来源长期)
- 的“积极”供应商或供应商做商业组织通过一个应用程序或网络在过去的一个月或季度。分离主动从被动的供应商是关键。一些网络和应用程序提供商声称有成千上万的供应商,但在很多情况下,真正活跃供应商的数量不到10%的数量。
- 隐私和安全应用程序的限制,网络或市场(或没有)。例如,OB10 /钨和Ariba能够做更多的在市场中与用户特定或聚合数据/网络基于一个相对宽松的用户协议与其他更多的限制条款协议相比,不让相同的共享信息与网络参与者或第三方(所有这些都有可能提供增值服务)在今天的核心产品。
- 正在进行的商业模式的可持续性。例如,Fieldglass IQNavigator,连同他们的供应商管理系统(VMS)的竞争对手,已经证明了相对较高的可持续性supplier-paid基于卷的费用模型直到现在。有行业验证这个模型。没有相同的验证共性的价值收费Ariba / SAP网络模型间接花费相比之下;相比之下,Ariba的竞争对手定价基于替代模型。
毫无疑问,B2C估值再次愚蠢。和我的猜测是B2B是下一个。但问题是:我们如何将价值组织当所有可靠的方法教了几十年101年金融课程是坏的年代音乐——这一次通过潘多拉,iTunes和Spotify——在101年旧金山和圣何塞之间。
等一下…80年代音乐是比以往任何时候都更有活力。事实上,司机最后两UberX骑,我都有了XM电台爆破眼泪的恐惧和伊克斯乐队的“80年代”。
当然这只能意味着一件事——泡沫又回来了。
杰森·布希和理查德•李的创始人花重要的组,花重要的附属,经常讲,建议在B2B行业并购战略和估值。
看到相关的花费问题溢价的报道:
钨和OB10:供应商网络,连接今天,明manbet万博app天的分析
讨论: