在最后一章可能会告诉最悲惨的一个专业服务管理咨询历史上的故事,一个故事,跟踪快速增长和同样快速下降,Archstone咨询、战略和运营公司已同意收购哈科特集团。在哈科特已经做了很好的工作旋转(见下文),看起来,尽管公关空中掩护,他们购买不良资产价值的基础上。机构Archstone最初的投资者,以此外,芝加哥湖资本,似乎已经失去了在74%和82%之间(基于周二收盘)的原始投资7500万美元的蜡烛木咨询机构Archstone后以成为他们最初注资/ 2003年的承诺。在挖掘之前的一些交易的细节,这意味着什么,我们先处理与自旋和数字。
根据公告,哈科特建议该收购交易将扩大“产品战略和运营”,将创造“企业绩效管理强国”。他们会通过添加“130 +高技能协会在美国和西欧”。此外,机构Archstone将提供以“哈科特新行业的供应链和采购咨询功能将强烈哈科特补充现有的产品。”路透”提供了额外的细节,注意哈科特表示将发行520万股,其中160万股受到基于earn-out收入实现2010年,机构Archstone。”以作为其收购的一部分In addition, "The deal is expected to dent fourth-quarter earnings by 2 cents a share, before items, but add about $35 million to $40 million in annualized revenue in 2010, Hackett said."
在理解这意味着什么哈科特之前,让我们回顾历史。Archstone最初是由一群前建立的德勤人也在安达信破产之后。由于巨额投资7500万美元——不合时宜的插入到一个未经证实的战略和运营咨询公司是前所未有的,公司迅速增长。一度在“四年周年庆典”Archstone”宣布[有]四倍大小”全球超过250名员工和2007年销售额约为6800万美元。但是现实发生在经济衰退的开始和许多创始成员的采购和供应链实践,包括罗伯特Derocher毕马威(KPMG)(现在),少了杠杆咨询牧场。不同的人练习去德勤和其他公司。和一位前机构Archstone顾问以才华横溢,乍得Trexler、高中朋友一年我的大三学生皮普的学校,我们都毕业了,最终成为最年轻的CPO我见过。
今天机构Archstone实践以离开哪里?肯定和一批高素质的人,虽然采购和供应链团队比以前小得多。此外,整体的实践并不特别健康的在比较的基础上,与我的计算是少于300美元的收入/顾问/计费资源(这是明显低于公司如麦肯锡AT Kearney和其他战略和运营的竞争对手)。机构Archstone并不完全以换句话说,在最健康的立场,尽管多年来雇佣一流的人才。和机构Archstone 2007以下跌近50%,2010年预期收入高,很明显,他们的实践是达到比例明显更聪明比许多其他公司在同一领域(相比之下,AT Kearney采购解决方案,只有一块AT Kearney的资产组合中剔除,机构Archstone今天以明显大于所有)。记住,AT Kearney当时根本就没死,从最初的收购EDS削减诱饵。
在我看来,一旦关闭这笔交易和实践一体化,哈科特将可能获得的众多强大的顾问和现有客户关系的数量采购和供应链领域。但哈克特的采购咨询实践历来进行不同类型的活动比Archstone(我猜是什么物质计费率较高,考虑到他们能够创建杠杆通过基准测试工作)。两种文化网吗?我怀疑他们会,因为实践高度分析,高度客户关注个人掌舵。但是否会有任何实际的专业服务协同是一个很大的“如果”。在一天结束的时候,考虑到哈科特是机构Archstone为以购买1354万美元和1955万美元之间(如市场周二关闭)的基础上获得了条款(或大约30% -40% 2010年预期收益),感觉对我来说,这只不过是一个聪明的财务处理有限的战略协调性。更健康的公司会卖1 x收入或更高的多。
作为一个脚注,请不要对湖资本。记住,他们杀死了休伦咨询,另一个他们的投资,在最近的会计丑闻之前,该公司的股票几乎立刻下降超过70%。事实上,我们应该考虑他们幸运地得到了它们是什么,机构Archstone的收入以给定滑动结合高杠杆的基础设施——从豪华的办公空间,设备——反映更有利可图的企业
杰森·布希
讨论: