电子采购和供应商网络解决方案提供商Hubwoo上周公布了年度业绩乍一看，它们非常糟糕。然而，仔细观察，它们只是相当糟糕。
我的美国同事Jason Busch在这里评论道。正如他所说，“Hubwoo在为客户构建围绕战略方面所取得的成就，使客户从ERP和P2P采购投资中获得更多，特别是在基本和复杂的电子发票场景领域”。
作为一家在法国股市上市的公司可能并没有帮助他们，在许多方面增加了他们的成本基础，但在2012年，他们与SAP的密切合作关系因SAP收购Ariba而受到威胁，这对他们来说是一个巨大的打击。从那以后，Hubwoo一直在努力开拓自己的特色，并取得了部分成功。已经宣布与微软和《全球经济展望》特别是，尽管他们的业绩声明提到“2013年和2014年建立的新的商业和技术合作伙伴关系在获得市场吸引力方面有所拖延”，但这并不令人鼓舞。
公布的整体业绩看起来特别糟糕，因为该公司在资产负债表上冲销了商誉的价值;价值不少于1500万欧元。如果你把它剥离出来，而且它不是我们大多数人思考利润或损失的“真金真金”，那么这些数字就没有那么糟糕。
去年，该公司的收入为2750万欧元，比2013年下降了11%。但“与2014年第三季度相比，2014年订单水平的提高使得第四季度的收入大幅增长(+9%)。”因此，这可能是收入下降方向变化的一个迹象——我们将在接下来的结果中看到。
全年EBITDA为360万欧元，低于2013年的450万欧元，但底线(一次性减值前)下降至50万欧元的小幅亏损。不过，现金不是问题，今年的现金流相当不错，银行里有600万欧元。
Jason提到了一些问题，以及上面的合作关系方面，这些问题是声明没有回答的。这些确实触及了公司的大问题，因为它试图在世界上开拓出它的后sap合作伙伴地位。
- 为什么他们的财务报表中没有出现经常性收入部分的下降?
- 新的交易和客户在哪里?
- Hubwoo到底在卖什么?我们知道，如果Hubwoo的基于网络的电子发票功能有更大的曝光率，并且是一个更频繁的候选名单，他们将在许多选择中脱颖而出。
- Hubwoo销售的垂直行业是什么?它是如何为这些市场定制自己的解决方案的(我们知道它有能力以令人印象深刻的方式做到这一点)?
该公司目前的市值低于其年收入——与b-pack上周以约3倍收入的价格出售给Seletica相比，SAP当然也以10倍的价格收购了Ariba等某些收购项目。这似乎表明，Hubwoo在估值方面有相当大的上行潜力，但市场对这一潜力能否实现也存在不确定性。但是，正如杰森所说，我们是“粉丝”，所以我们祝他们在2015年一切顺利!
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